A

Acumulado – La distribución de primas y descuentos en transacciones de divisas a futuros que se relacionan directamente con operaciones de intercambio de depósitos (Arbitraje de Interés), durante el periodo de la operación.

Actualizar – Los activos o instrumentos base que se operan en el mercado de dinero.

Ajuste – Acción oficial normalmente debido a un cambio en las políticas económicas internas para corregir una falta de balance de pago o en el tipo de cambio oficial de la moneda.

Analista – Un individuo que estudia gráficas y tablas de datos históricos para detectar tendencias y predecir inversiones en los patrones que incluyen la observación de ciertos patrones y características de las gráficas para derivar niveles de resistencia, patrones de cresta y valle y patrones de doble fondo o doble cresta que se piensa indican inversiones en los patrones.

Agio – Diferencia en el valor entre monedas. También se usa para describir los cargos porcentuales para la conversión de papel moneda a efectivo o de una moneda débil a otra fuerte.

Apreciación – Describe el reforzamiento de una moneda en respuesta a la demanda del mercado y no a una acción oficial.

Apretón – Acción por un banco central para reducir el abasto con el fin de incrementar el precio del dinero.

Aceptar la oferta – Aceptación de compra al precio de oferta o de venta al ofrecimiento.

Agresivo – Un inversionista que cree que los precios van a aumentar.

Arbitraje – La compra y venta simultáneas en distintos mercados, de los mismos instrumentos financieros o equivalentes para obtener una utilidad de los diferenciales en precios o monedas. El diferencial del tipo de cambio o puntos Swap. Puede derivarse de diferenciales en la Tasa de Depósito.

Alrededor – Se usa para cotizar una “prima / descuento” a futuro. “Alrededor de cinco” significaría cinco puntos a cualquier lado del valor spot actual.

Activo – En el contexto de las divisas es el derecho a recibir de una contraparte una cantidad de moneda ya sea respecto de un activo en el balance (v.g., un préstamo) o a una fecha futura especificada respecto de un futuro no comparable u operación spot.

Asociada – Un sistema en el que una moneda se mueve en línea con otra moneda, algunas asociaciones son estrictas mientras que otras tienen bandas de movimiento.

Al mejor – Una instrucción dada a un operador para comprar o vender a la mejor tasa que pueda obtenerse.

Arbitraje cubierto – Arbitraje entre instrumentos financieros denominados en distintas monedas, usando cobertura a futuro para eliminar el riesgo cambiario.

Arbitraje de conversión – Una transacción en donde el activo se compra y adquiere una opción de colocación y se vende una opción de llamada sobre el activo adquirido, cada opción tiene el mismo precio de ejercicio y expiración.

Arbitraje de Interés – Cambio a otra moneda mediante compra spot y venta de futuros e inversión de las utilidades con el fin de obtener un mayor rendimiento de intereses. El arbitraje de interés puede ser entrante, i.e. de la moneda extranjera a la local o saliente, i.e. de la moneda local a la extranjera. En ocasiones pueden obtenerse mejores resultados no vendiendo el monto de interés a futuro. En este caso algunos lo tratan como si no fuera un arbitraje completo, como si el tipo de cambio se moviera contra el árbitro, la utilidad de la transacción puede crear una pérdida.

B

Back Office – Liquidación y procesos relacionados.

Balanza de Pagos – Un registro sistemático de las transacciones económicas durante un periodo dado para un país. (1) El término se emplea con frecuencia para significar ya sea: (i) balanza de pagos en “cuenta corriente”; o (ii) la cuenta corriente más ciertos movimientos de capital a largo plazo. (2) La combinación de la balanza comercial, la cuenta corriente, la cuenta de capital y el saldo invisible, que en su conjunto integran el total de la balanza de pagos. Déficits prolongados en la balanza de pagos tienden a conducir a restricciones en transferencias de capital y/o a la declinación en los valores monetarios.

Banda – El rango dentro del cual se permite que se desplace una moneda. Un sistema usado en el ERM.

Base – La diferencia entre el precio en efectivo y el precio de futuros.

Boleta de operación – El método primario de registrar la información básica relacionada con una transacción.

Brecha – La diferencia entre vencimientos y flujos de efectivo en el libro de posiciones de un banco u operadores individuales. La exposición a una brecha es efectivamente la exposición a la tasa de interés

Mercado bajista – Un periodo prolongado de precios generalmente a la baja.

Bretton Woods – El lugar de la conferencia que en 1944 condujo al establecimiento del sistema cambiario post guerra que permaneció intacto hasta principios de los setenta 1970s. La conferencia resultó en la formación del FMI. El sistema fijó las monedas en un sistema de tipo de cambio fijo con fluctuaciones del 1% de la moneda respecto al oro o al dólar.

Bundesbank – Banco Central de Alemania.

Buena hasta ser cancelada – Una instrucción a un corredor que a diferencia de la práctica normal la orden no expira al final del día de operación, aunque normalmente termina al final del mes de operación.

Banco Corresponsal – El representante de bancos extranjeros que realizar regularmente servicios para un banco que no tiene una sucursal en el centro relevante, v.g., para facilitar la transferencia de fondos. En los Estados Unidos esto ocurre con frecuencia en forma doméstica debido a las restricciones bancarias interestatales.

Banco Agente – (1) Un banco que actúa por cuenta de un banco extranjero. (2) En el mercado Euro – el banco agente es aquel nombrado por los otros bancos en el sindicato para manejar la administración del préstamo.

Banco Central – El principal banco regulador de una nación. Tradicionalmente, su responsabilidad primaria es el desarrollo e instrumentación de las políticas monetarias.

C

Cable – Un término usado en el mercado de divisas para el tipo de cambio Dólar US/Libra Esterlina.

Canal de Arbitraje – El rango de precios dentro del cual no hay posibilidad de arbitraje entre los mercados de dinero y de futuros.

Canasta – Un grupo de monedas usado normalmente para manejar el tipo de cambio de una moneda. En ocasiones se conoce como una unidad de cuenta.

Cotización indicativa – Un mercado-precio de mercado que no está en firme.

Chicoteo – Término para cuando un operador asume una posición y después debe moverse en contra de la misma activando límites de suspensión de pérdida y liquidación de posiciones, teniendo después que moverse en la dirección original. Ocurre normalmente en los mercados volátiles.

Cuenta Vostro – Una cuenta en moneda local mantenida con un banco por otro banco. El término se aplica normalmente a la cuenta de la contraparte de la cual pueden pagarse o retirarse fondos como resultado de una transacción.

Colateral – Una divisa principal que se opera ligeramente debido a que el principal interés del mercado está en otro par de divisas.

Cotización – Un precio indicativo. El precio cotizado con fines de información, pero no para operar.

Cumplir o Cancelar – Una orden que debe ser ingresada para operar, normalmente en un pozo tres veces, si no se cumple se cancela de inmediato.

Control de cambios – Reglas usadas para preservar o proteger el valor de la moneda de un país.

Corredor – Reúne a compradores y vendedores cobrando una comisión la cual es pagada por el iniciador de la transacción. Los corredores no adoptan posturas de mercado.

Cotización de Dos Vías – Cuando un operador cotiza tasas tanto de compra como de venta para transacciones en divisas.

Corrección Técnica – Un ajuste al precio no basado en el sentir del mercado sino en factores técnicos tales como volumen y graficación.

Compensación – El cierre o liquidación de una posición con futuros.

Cotización directa – Cotización en unidades fijas de una moneda extranjera contra montos variables de la moneda local.

Costa afuera – Las operaciones de una institución financiera que aunque se localizan físicamente en un país, tiene poca conexión con los sistemas financieros de ese país. En algunos países no se permite que un banco realice negocios en el mercado doméstico sino solamente con otros bancos extranjeros. Esto se conoce como una unidad bancaria costa afuera.

Cobertura – La compra o venta de contratos de opciones o futuros como substituto temporal para una transacción que se realizará en fecha posterior. Generalmente involucra posiciones opuestas en los mercados de dinero o futuros u opciones.

Cresta y Valles – Un patrón en las tendencias de precios que un analista considera que indica una inversión en la tendencia de los precios. El precio ha aumentado durante cierto tiempo, al pico del valle izquierdo, la toma de utilidades ha causado el precio caiga o se nivele. El precio entonces aumenta nuevamente en forma uniforme hasta la cresta antes de que una toma de utilidades adicional cause que el precio caiga a alrededor del mismo nivel que el valle. Un aumento o nivel modesto adicional indicará que es inminente una caída importante. La rotura del cuello es una indicación para vender.

Comisión – La cuota que un corredor puede cargar a los clientes por operar por su cuenta.

Confirmación – Un memorando a la otra parte describiendo todos los detalles relevantes de la transacción.

Contrato – Un convenio para comprar o vender una cantidad especificada de una moneda u opción en particular durante un mes específico en el futuro (Véase contrato de Futuros).

Cuenta de Conversión – Una cuenta del libro de mayor que representa la posición descubierta de una moneda en particular. Dichas cuentas se conocen como Cuentas de Posición.

Cuadrado – La compra y las ventas están balanceadas y por tanto el operador no tiene una posición abierta.

Caja de Ruido – Una bocina conectada a un teléfono usada con frecuencia en las mesas de operación de los corredores.

Conversión – El proceso mediante el cual un activo o pasivo denominado en una moneda se intercambia por un activo o pasivo denominado en otra moneda.

Copey – Modismo para la corona danesa.

Contraparte – La otra organización o parte con la cual se realiza la operación cambiaria.

Contravalor – Cuando una persona compra una moneda contra el dólar, es el valor de la transacción en dólares.

Cubrir – (1) Realizar un contrato de futuros con divisas. (2) Cerrar una posición corta comprando moneda o valores que se hayan vendido.

Cuenta Corriente – El saldo neto de pagos internacionales de un país derivados de exportaciones e importaciones junto con transferencias unilaterales tales como ayuda y giros de inmigrantes. Excluye flujos de capital.

D

Deflación – Diferencia entre el Producto Interno Bruto real y nominal, la cual equivale a la tasa de inflación general.

Deslizamiento – Se refiere al valor negativo (o en depreciación) de un pip entre el momento en que una orden de suspensión de pérdida se convierte en una orden de mercado y cuando dicha orden de mercado puede cumplirse.

Distribución de Activos – División de los fondos del instrumento entre mercados para lograr diversificación o máximo rendimiento.

De un día para otro – Una operación desde hoy hasta el siguiente día hábil

Dispersión – La diferencia entre los precios de oferta y demanda de una moneda. (2) La diferencia entre el precio de dos contratos de futuros relacionados.

Defensivo – Un inversionista que cree que los precios van a disminuir.

Depreciación – Una caída en el valor de una moneda debido a fuerzas de mercado y no a una acción oficial.

Descubierta – Otro término para una posición abierta.

Dólares Jueves/Viernes – Un tecnicismo del mercado de divisas de Estados Unidos. Si un banco extranjero compra dólares un arco para su entrega el jueves. Si el banco deja los fondos de un día para otro y los transfiere el viernes por medio de un cheque de una cámara de compensación entonces la liberación no es sino hasta el lunes, el siguiente día hábil. Así, estarán disponibles tasas de interés más elevadas para este periodo.

Día hábil – Un día en el que los bancos en el principal centro financiero de una divisa están abiertos. Para transacciones FX, un día hábil ocurre solamente si el banco en ambos centros financieros están abiertos (todos los centros relevantes de divisas en el caso de una cruz están abiertos  (

Detalles – Toda la información requerida para finalizar una transacción con divisas, i.e., nombre, tasa, fechas y punto de entrega.

Demanda Agregada – Demanda total de bienes y servicios en la economía. Incluye la demanda de bienes y servicios de los sectores público y privado dentro del país y la demanda de bienes y servicios de consumidores y firmas en otros países.

Devaluación – Ajuste deliberado a la baja de una moneda contra sus paridades o bandas fijas, normalmente mediante un anuncio formal.

E

ECU – Unidad Monetaria Europea.

EDI – Intercambio Electrónico de Datos.

Efectivo – normalmente se refiere a una transacción cambiaria contratada para su liquidación en el día que se realiza la operación. Este término se usa principalmente en los mercados de Norte América y en aquellos países que dependen de estos mercados para sus servicios cambiarios debido a las preferencias de huso horario, i.e. América Latina. En Europa y Asia, las transacciones en efectivo con frecuencia se conocen como operaciones valor mismo día.

En o Mejor – Una orden para operar a una tarifa específica o mejor.

EFT – Transferencia Electrónica de Fondos.

Efecto Fisher – La relación que existe entre las tasas de interés y los movimientos en el tipo de cambio, de manera que en una situación ideal los diferenciales de la tasa de interés serían compensados exactamente por los movimientos en el tipo de cambio. Véase paridad de la tasa de interés.

Estándar – Término que se refiere a ciertos montos y vencimientos normales para operación.

Estándar Oro – El sistema original para sustentar el valor de la moneda emitida. Cuando el precio del oro se fija contra la moneda significa que el mayor abasto de oro no reduce el precio del oro sino que causa que los precios aumenten.

Excedente – El costo del interés de financiar valores u otros instrumentos financieros.

Entrega en Efectivo – Liquidación mismo día.

Esterilización – Actividad del Banco Central en el mercado de dinero doméstico para reducir el impacto en el abasto monetario de sus actividades de intervención en el mercado FX.

Esterlina – Libra inglesa, también conocida como cable.

EMS – Sistema Monetario Europeo.

Exótica – Una moneda operada con menor amplitud y frecuencia.

Exposición – En el mercado de divisas, el potencial para una pérdida o ganancia debido al movimiento en el tipo de cambio. Existen tres tipos principales de exposición:

  1. Económica: el cambio en el poder de compra y flujo de efectivo a futuro derivado de un cambio en el tipo de cambio. En efecto, representa un cambio en el valor de una compañía que mantiene moneda extranjera.
  2. Transnacional: Una ganancia o pérdida potencial derivada de transacciones que definitivamente ocurrirán en el futuro, que están actualmente en proceso o que ya pueden haber sido completadas. Un contrato de ventas firmado pero no entregado, una cuenta por cobrar o un pago en moneda extranjera recibidos pero no convertidos a la moneda local serían ejemplos de exposición transaccional.
  3. Translación: el potencial de cambios en los ingresos reportados y/o en el valor en libros de las cuentas consolidadas de la compañía, como resultado de un cambio en los tipos de cambio usados para convertir los estados de resultados en moneda extranjera de la subsidiarias y filiales, conocida como exposición contable.

F

Tasa del Fondo Fed – La tasa de interés en fondos Fed. Ésta es una tasa de interés a corto plazo que se observa estrechamente ya que indica el punto de vista Fed respecto al estado del abasto de dinero.

Fecha de transacción – La fecha en la cual se realiza una operación.

Fecha de operación – La fecha en la que ocurre una operación.

Fecha de liquidación – La fecha en que se liquidan los contratos en divisas.

Flotación controlada – Cuando las autoridades monetarias intervienen de forma regular en el mercado para estabilizar las tasas o dirigir el tipo de cambio en una dirección requerida.

Fecha de operación – La fecha en la cual se acuerda una transacción.

FED– El Fondo Federal de Reserva de los Estados Unidos. La Membresía en la Corporación Federal de Seguros de Depósito es obligatoria para los miembros de la Reserva Federal. La corporación estuvo muy involucrada en la crisis de Ahorros y Préstamos de finales de los ochenta.

FOMC – Comité Federal del Mercado Abierto, el comité que establece los objetivos de suministro de dinero en los Estados Unidos, los que son implantados a través de tasas de interés del Fondo Fed, etc.

Forex – Término usado comúnmente cuando se hace referencia al mercado de divisas.

Forex Club– Grupos formados en los principales centros financieros para promover contactos educativos y sociales entre operadores de divisas, bajo la cúpula de la Association Cambiste Inteernational.

Futuro Directo – Un compromiso para comprar o vender una moneda para su entrega en una fecha o periodo futuros específicos. El precio se cotiza como la tasa Spot menos o más los puntos de avance para el periodo seleccionado.

Futuro – Los tipos a futuro se cotizan en términos de puntos, los que representan la diferencia entre los tipos a futuro y spot. Con el fin de obtener el tipo a futuro a partir del tupo de cambio actual los puntos a futuro se suman o restan del tipo de cambio. La decisión de sumar o restar los puntos es determinada por el diferencial entre las tasas de depósito para ambas monedas involucradas en la conversión. La moneda base con la tasa de interés más alta se dice que tiene un descuento frente a la moneda con menor tasa de interés en el mercado de futuros. Por tanto, los puntos a futuro se restan de la tasa spot. De manera similar, la moneda base con menor tasa de interés se dice que tiene una prima y los puntos a futuro se suman a la tasa spot para obtener la tasa a futuro.

Front Office – Las actividades realizadas por el operador, actividades normales de operación.

Fundamentales – Los factores macro económicos que se reconocen como la base para el valor relativo de una moneda e incluyen inflación, crecimiento, balanza comercial, déficit del gobierno y tasas de interés.

FX – Mercado de Divisas.

Fórmula Matemática de Media Dorada – La media dorada es un índice que ha fascinado a muchos. Puede expresarse sucintamente en la relación del número “1” al irracional “1.618034…” y es usado por Echelon SystemT de GFC.

Fecha de Valor – Para una transacción spot son remesas de dos días hábiles bancarios en el país del banco que suministra las cotizaciones que determinan la fecha de valor spot. La única excepción a esta regla general es el día spot en el centro de cotización que coincide con un día festivo bancario del país(es) de la(s) moneda(s) extranjera(s). La fecha de valor después avanza un día.

Flotación libre – Un tipo de cambio que no es afectado materialmente por la intervención oficial.

Fecha de Entrega – La fecha de vencimiento del contrato, cuando se realiza el intercambio de las monedas. Esta fecha se conoce comúnmente como la fecha de valor en los mercados FX o de capital.

G

G7 – Los siete países industrializados líderes, que incluyen a Estados Unidos, Alemania, Japón, Francia, GB, Canadá e Italia.

G10 – G7 más Bélgica, los Países Bajos y Suecia, un grupo asociado a las discusiones del FMI. En ocasiones Suiza se involucra de manera periférica..

Gestión de riesgo – La identificación y aceptación o compensación de los riesgos que amenazan la rentabilidad o existencia de una organización. Con respecto a las divisas involucra entre otros aspectos la consideración de riesgos de mercado, soberanía, país, transferencia, entrega, crédito y contraparte.

I

Indicador Económico – Una estadística que indica las tasas actuales de crecimiento económico y tendencias como ventas al detalle y empleo.

IMF – Fondo Monetario Internacional, establecido en 1946 para proveer liquidez internacional a corto y mediano plazo e impulsar la liberalización de los tipos de cambio. El IMF apoya a países con problemas de balanza de pagos mediante la provisión de préstamos.

IMM – Mercado Monetario Internacional parte de la Bolsa Mercantil de Chicago que lista varias monedas y futuros financieros.

Ir largo – La compra de una acción, categoría o moneda para inversión o especulación.

Ir corto – La venta de una moneda o instrumento no propiedad del vendedor.

Inflación – Aumento continuo en el nivel general de precios en conjunto con una caída relacionada en el poder de compra. En ocasiones se conoce como un movimiento excesivo en dichos niveles de precios.

Internacionalización – Se refiere a una moneda que es ampliamente utilizada para denominar transacciones comerciales y de crédito por no residentes del país de emisión. El dólar estadounidense y el franco suizo son algunos ejemplos.

Intervención – Acción por un banco central para afectar el valor de su moneda ingresando al mercado. Intervención concertada se refiere a la acción por varios bancos centrales para controlar los tipos de cambio.

K

Kiwi – Modismo para el dólar de Nueva Zelanda.

L

Liquidación – Cualquier transacción que compense o Cierre una postura establecida previamente.

Lote dispar – Un monto no estándar para una transacción.

Llamada a margen – La solicitud de un corredor u operador de fondos adicionales de buena fe emitidos generalmente cuando la cuenta de un inversionista sufre movimientos de precios adversos.

Libro – El resumen de las posturas cambiarias mantenidas por un operador, mesa o sala. Total de activos y pasivos. Si el vencimiento promedio del libro es menor al de los activos, se dice que el banco está operando un libro en corto y abierto. Pasar el Libro se refiere normalmente a transferir la operación de las posturas de los bancos a otra oficina al Cierre del día, v.g., de Londres a Nueva York.

Liquidez – La habilidad de un mercado para aceptar transacciones de gran magnitud.

Línea bancaria – Línea de crédito otorgada por un banco a un cliente, también conocida como una “línea”.

Límite de un día para otro – Posición neta en largo o corto en una o más divisas que un operador puede transferir al siguiente día de operaciones. Transferir el libro a otras salas de operación del bando en el siguiente huso horario reduce la necesidad de que los operadores mantengan estas exposiciones sin monitoreo.

Liquidación en Efectivo – Un procedimiento para liquidar un contrato de futuros en donde se paga la diferencia en efectivo entre el precio del futuro y el precio de mercado en lugar de realizar su entrega física.

Límite de un día para otro – Posición neta en largo o corto en una o más divisas que un operador puede transferir al siguiente día de operaciones. Transferir el libro a otras salas de operación del bando en el siguiente huso horario reduce la necesidad de que los operadores mantengan estas exposiciones sin monitoreo.

M

Mesa – Término que se refiere a un grupo que opera con una moneda o monedas específicas.

Margen de mantenimiento – El margen mínimo que un inversionista debe mantener en depósito en una cuenta de margen en todo momento respecto a cada contrato abierto.

Matriz – Margen fijo dentro del cual se permite que fluctúen los tipos de cambio.

Margen – La cantidad de dinero o colateral que debe ser suministrada en primera instancia o mantenerse posteriormente para asegurarse contra pérdidas en contratos abiertos. El inicial debe colocarse antes de realizar una operación. El margen de mantenimiento o variación debe añadirse al inicial para mantenerse contra pérdidas en posiciones abiertas. En ocasiones el monto que debe establecerse o mantenerse posteriormente se conoce como margen necesario.

Margen inicial – El margen requerido por una firma de Divisas para iniciar la compra o venta de una cantidad determinada de divisas.

Márgenes a futuro – Descuentos o primas entre la tasa spot y la tasa a futuro para una moneda. Normalmente cotizados en puntos.

Margen cubierto – El margen de la tasa de interés entre dos instrumentos denominados en monedas diferentes después de tomar en cuenta el costo de la cobertura de futuros.

Moneda dura – Cualquiera de las principales monedas del mundo operada sin problema y convertible fácilmente en otras monedas.

Monto operable – Menor tamaño aceptable para una transacción.

Moneda base – La primera moneda es llamada moneda base, y se toma con valor inicial la unidad, para relativizar así el valor respecto a las otras monedas.

Moneda recíproca – Una moneda que normalmente se cotiza como dólares por unidad de moneda en lugar del método normal de cotización de unidades de moneda por dólar. La libra esterlina es el ejemplo más común.

Moneda convertible – Una moneda que puede intercambiarse libremente por otra moneda y/u oro) sin una autorización especial del banco central.

Marca al mercado – El ajuste diario de una cuenta para reflejar las utilidades y pérdidas devengadas requeridas con frecuencia para calcular variaciones de márgenes.

Mercado de Dos Niveles – Un sistema de tasas de intercambio dual en donde normalmente solo una tasa está abierta a la presión del mercado, v.g., Sudáfrica.

Mañana siguiente (Tom Next) – Compra simultánea de una moneda para su entrega al día siguiente y su venta el día spot o viceversa.

Mercado alcista – Un periodo prolongado de precios generalmente al alza.

Mercado Suave – Más vendedores potenciales que compradores, lo que crea un ambiente en donde son probables rápidas caídas de precios.

Mercado de Divisas – La compra o venta de una moneda contra la venta o compra de otra.

Mercado de efectivo – El mercado en el instrumento financiero real en el cual se basa un contrato de futuros u opciones.

Mercado delgado – Un mercado en el cual el volumen de operación es bajo y en las cual las cotizaciones subsiguientes de oferta y demanda son amplias y la liquidez del instrumento operado es baja.

Microeconomía – El estudio de la actividad económica en cuanto se aplica a firmas individuales o grupos pequeños de individuos o sectores económicos bien definidos.

Mercado estable – Un mercado activo que puede absorber grandes ventas o compras de divisas sin movimientos importantes.

Mercado acelerado – Movimiento rápido en un mercado causado por un fuerte interés de os compradores y/o vendedores. En dichas circunstancias podrían omitirse los niveles de precio y podrían ocurrir cotizaciones de oferta y demanda con demasiada rapidez como para ser completamente reportadas.

N

Niveles de soporte – Cuando un tipo de cambio se deprecia o aprecia a un nivel en donde (1) las técnicas de análisis técnico sugieren que la moneda rebotará o no descenderá por debajo del mismo; (2) las autoridades monetarias intervienen para detener cualquier movimiento descendente adicional. Véase punto de resistencia.

O

Oferta – El precio al cual un vendedor está dispuesto a vender. La mejor oferta es el menor de dichos precios disponibles.

Oferta agregada – Oferta total de bienes y servicios en la economía a partir de fuentes domésticas (incluyendo importaciones) disponible para satisfacer la demanda agregada.

Operador – Persona que a diferencia de un corredor, actúa como principal en todas las transacciones, comprando y vendiendo por su cuenta.

Operador Autorizado – Una institución financiera o banco autorizados para operar con divisas.

Orden para detener pérdida – Orden para comprar o vender al mejor precio disponible cuando se ha alcanzado un umbral de precios dado.

Operación saneada – Una operación equiparada que no produce una ganancia o una pérdida.

Operador del día – Especuladores que toman posiciones en categorías que después se liquidan antes del Cierre del mismo día de operación.

Operaciones con Futuros – Transacciones con divisas en las que el cumplimiento de las obligaciones mutuas de entrega se realiza en una fecha posterior al segundo día hábil después de concluir la transacción.

Operación cruzada – Una operación con divisas que involucra dos monedas, ninguna de las cuales es la moneda base.

Operación base – Tomar posturas opuestas en los mercados de dinero y de futuros con la intención de obtener utilidades de movimientos favorables en la base.

Orden límite Una solicitud para operar como comprador o vendedor para una transacción en moneda extranjera a un precio específico, o a un mejor precio si puede obtenerse.

Orden de mercado – Una orden para comprar o vender in instrumento financiero de inmediato al mejor precio posible.

P

Paridad – (1) Modismo de operadores de divisas para su precio es el precio correcto del mercado. (2) Tasas oficiales en términos de SDR u otra moneda asociada.

Precio medio o tasa media – El precio intermedio entre los dos precios, o el promedio de los precios tanto de compra como de venta ofrecidos por los creadores del mercado.

Promedio Móvil – Una forma de racionalizar un conjunto de datos, usado ampliamente en series de tiempo de precios.

Precio/tasa spot – El precio al cual se opera actualmente la divisa en el mercado spot.

Paridades – El valor de una moneda en términos de otra.

Pip – Una unidad de cambio de precio en el precio de oferta/demanda de una divisa. Para la mayoría de las monedas, denota la cuarta posición decimal en un tipo de cambio y representa 1/100 de uno por ciento (.01%).

Punto o Nivel de Resistencia – Un precio reconocido por los analistas técnicos como un precio que probablemente resultará en un rebote pero que si se desglosa es probable que resulte en un movimiento significativo de precios.

Puntos base – Para la mayoría de las monedas, denota la cuarta posición decimal en el tipo de cambio y representa 1/100 de uno por ciento (.01%). Para otras monedas, como el Yen japonés, un punto base es la segunda posición decimal cuando se cotiza en términos de moneda y la sexta y séptima posiciones decimales, respectivamente, cuando se cotiza en términos recíprocos.

Paridad de interés – Una moneda está en paridad de interés con otra cuando la diferencia en las tasas de interés es igualada por los márgenes de intercambio a futuro. Por ejemplo, si la tasa de interés operativa en Japón es de 3% y en GB de UK 6%, una prima a futuro de 3% para el Yen japonés contra la libra debería producir una paridad de intereses.

Pagar y Llevar – La compra de un activo el día de hoy y la venta de un contrato a futuro del activo. Es posible realizar esta operación en sentido inverso vendiendo un activo y comprando un futuro.

Postura – El precio al cual se ofrece la moneda o instrumento.

Principales Indicadores – Estadísticas que son consideradas como antecesores de cambio en las tasas de crecimiento económico y la actividad total de los negocios, v.g., pedidos a fábrica.

Producto Interno Bruto – Valor total del producto, ingresos o gasto de un país producido dentro de las fronteras físicas del mismo.

Producto Nacional Bruto – Producto interno bruto más “factor de ingresos del extranjero” – ingresos obtenidos de inversiones o trabajo en el extranjero.

Posición – Los compromisos netos totales en una moneda dada. Una posición puede ser plana o cuadrada (sin exposición), larga, (se compran más divisas que las que se venden), o corta (se venden más divisas que las que se compran).

Posición cerrada – Una transacción que deja la operación sin compromiso con el mercado respecto a una moneda en particular.

Posición cubierta – Una posición de compra abierta y una posición de venta abierta en la misma moneda.

Posición de Riesgo – Un activo o pasivo expuesto a fluctuaciones de valor mediante cambios en el tipo de cambio o tasas de interés.

Precio de intercambio – Un precio como un diferencial entre dos fechas del intercambio.

R

Responsabilidad – En términos de divisas, la obligación de entregar a una contraparte un monto monetario ya sea con respecto a un balance a una fecha específica en el futuro o con respecto a un futuro sin vencer o transacción spot.

Rally – Una recuperación en el precio después de un periodo de declinación.

Rango – La diferencia entre el mayor y menor precio de un futuro registrado durante una sesión de operación dada.

Reacción – Una declinación en los precios después de un avance.

Retrospectiva – Término que se refiere al monto por el que el precio spot excede el precio del futuro.

Riesgo de Liquidación – Cuando se realiza un pago a una contraparte antes que se realice el pago del valor. El riesgo es que no se reciba el pago de la contraparte.

Reevaluación – Aumento en el tipo de cambio de una moneda como resultado de una acción oficial.

Reservas Libres – Total de reservas mantenidas por un banco menos las reservas requeridas por la autoridad.

Riesgo de Entrega – Un término para describir que una contraparte no podrá cumplir con su parte del trato aunque esté dispuesta a hacerlo.

Riesgo agregado – Magnitud de la exposición de un banco a un solo cliente para contratos tanto spot como de futuros.

Riesgo de Crédito – Riesgo de pérdida que puede surgir en contratos vigentes en caso del incumplimiento de las obligaciones de la contraparte.

Riesgo de Capital – El riesgo derivado del hecho de que un banco tenga que pagar a la contraparte sin saber si dicha contraparte cumplirá o podrá cumplir su parte del trato. Véase Herstatt.

S

Spot – (1) La transacción más común con divisas. (2) Spot o fecha Spot se refiere a la fecha del valor de la transacción spot que requiere liquidarse en dos días hábiles, sujeto al cálculo de la fecha de valor.

Sub-valuación – Un tipo de cambio se considera normalmente como subvaluado cuando está por debajo de la paridad del poder de compra.

Spot siguiente – El Swap de un día para otro de la fecha spot al siguiente día hábil.

Stocky – Modismo del mercado para la corona sueca.

Swap – La compra y venta simultánea del mismo monto de una moneda dada en dos fechas diferentes, contra la venta y compra de otra. Un swap puede ser un swap contra un futuro. En esencia, el intercambio es similar a solicitar una moneda y prestar otra por el mismo periodo. Sin embargo, cualquier tasa de rendimiento o costo de los fondos se expresa en el diferencial de precio entre los dos lados de la transacción.

Swissy – Modismo del mercado para el franco suizo.

Swaps de tasa de interés – Un acuerdo para intercambiar exposiciones a tasas de interés de flotante a fija y viceversa. No hay intercambio del principal. In flujos de efectivo son los pagos o recepciones que se intercambian.

Sistema de la Reserva Federal – El sistema bancario central en los Estados Unidos.

Sistema Monetario Europeo – Un sistema diseñado para estabilizar o incluso eliminar el riesgo cambiario entre los estados miembros de la EMS como parte de la política de convergencia económica de la UE. Permite que las monedas se muevan en forma mesurada (indicador de divergencia) dentro de bandas convenidas (matriz de paridad) con respecto a la ECU y, en consecuencia entre ellas.

T

Tic – Un cambio mínimo en el precio, hacia arriba o hacia abajo.

Tic arriba – Una transacción ejecutada a un precio mayor al de la transacción previa.

Transacción – La compra o venta de divisas resultante de la ejecución de una orden.

Toma de Utilidades – La liquidación de una posición para obtener utilidades.

Tasas de interés a corto plazo – Normalmente la tasa a 90 días.

Transacción mismo día – Una transacción que vence el día que se realiza la transacción.

Tasa de venta – Tasa a la cual un banco está dispuesto a vender divisas.

Transferencia – Un Swap de un día para otro, específicamente para el siguiente día hábil contra el siguiente día hábil (también llamado Próximo para Mañana, se abrevia como Tom-Next).

Tasa – (1) El precio de una moneda en términos de otra, normalmente USD. (2) Evaluación de la capacidad crediticia de una institución.

Tope superior – Un método de ajuste del tipo de cambio, la tasa se fija/topa, pero se ajusta a ciertos intervalos en línea con algunos indicadores económicos o de mercado.

Tope Ajustable – Término para un régimen de tipo de cambio en el que el tipo de cambio de un país está “topado” (es decir, es fijo) en relación con otra moneda, con frecuencia el dólar o franco francés, pero en donde dicho tipo puede ser cambiado de tiempo en tiempo. Ésta fue la base del sistema Bretton Woods. Véase tope y tope deslizante.

Tasa de reevaluación – La tasa para cualquier periodo o moneda que se usa para reevaluar una posición o libro.

Tasa Bancaria – La tasa a la cual un banco central está preparado para prestar dinero a su sistema bancario doméstico.

Tasas cruzadas – Tasas entre dos monedas, ninguna de las cuales es el dólar de los Estados Unidos.

Tipo Central – Tipos de cambio contra la ECU adoptados para cada moneda dentro de EMS. Las monedas tienen movimientos limitados a partir del tipo central dependiendo de la banda relevante.

Tasa de Compra – Tasa a la que el mercado y un generador del mercado en particular están dispuestos a comprar la moneda. En ocasiones se conoce como tasa de oferta.

Tipo de cambio fijo – Tipo oficial establecido por las autoridades monetarias. Con frecuencia el tipo de cambio fijo permite la fluctuación dentro de una banda.

Tipo de cambio flexible – Tipos de cambio con una paridad fija contra una o más monedas con reevaluaciones frecuentes. Una forma de flotación manejada.

Tipo de cambio flotante – Un tipo de cambio en donde el valor es determinado por las fuerzas del mercado. Incluso las monedas flotantes están sujetas a la intervención de las autoridades monetarias. Cuando dicha actividad es frecuente la flotación se conoce como flotación controlada.

Tipo de Cambio Efectivo – Un intento por resumir los efectos en la balanza comercial de un país de los cambios en su moneda contra otras monedas.

Tasas interbancarias – Las tasas de oferta y demanda a las cuales los bancos internacionales colocan depósitos en cada uno. La base del mercado interbancario.

Tasas Implícitas – La tasa de interés determinada calculando la diferencia entre las tasas spot y de futuros.

V

Valor Spot – Normalmente la liquidación en dos días hábiles a partir de hoy. Véase fecha de valor.

Volatilidad – Una medida del monto que se espera fluctúe el precio de un activo a lo largo de cierto periodo.

Volatilidad implícita – una medida del rango de precios esperado del mercado de los futuros de las monedas subyacentes con base en las primas de opciones operadas.

Venta en corto – La venta de un monto específico de divisas que no son propiedad del vendedor al momento de efectuar la operación. Las ventas en corto se realizan generalmente a la expectativa de una declinación en el precio.

Viaje redondo – Compra y venta de un monto específico de divisas.